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Mentre l’Europa rafforza il controllo sulla regolamentazione delle criptovalute, il nuovo MiCAR (Regolamento sui Mercati delle Cripto-attività) sta portando maggiore chiarezza e fiducia per gli utenti quotidiani di valute digitali. Un ambito che copre in modo particolare? Le stablecoin, conosciute anche come Token di moneta elettronica (EMT) o Token collegati ad attività (ART).
Le stablecoin sono un tipo di criptovaluta progettata per mantenere stabile il proprio valore, spesso ancorato a una valuta fiat come l’euro o il dollaro statunitense. Esempi globali popolari includono USDC e USDT. Ai sensi del MiCAR, le stablecoin — specialmente quelle utilizzate per i pagamenti — devono soddisfare rigorosi standard di trasparenza, riserve e protezione dei consumatori e i rispettivi emittenti di stablecoin devono ottenere una licenza per poter offrire pubblicamente le loro rispettive stablecoin nell’Area Economica Europea (EEA).
Il Regolamento sui Mercati delle cripto-attività (MiCAR) è un quadro giuridico completo e pionieristico stabilito dall’Unione Europea (e adottato anche nell’Area Economica Europea) per regolare le cripto-attività e i servizi correlati negli stati membri dell’Area Economica Europea. Adottato a giugno 2023, è diventato pienamente efficace da dicembre 2024, con un periodo di transizione (come specificato dagli Stati membri) per le imprese esistenti per adattarsi al nuovo quadro.
Il MiCAR è stato progettato per migliorare la protezione dei consumatori e la trasparenza, supportare la stabilità finanziaria e promuovere l’innovazione nella finanza digitale all’interno dello SEE. Introduce regole uniformi per gli emittenti di cripto-attività e i fornitori di servizi, inclusi requisiti di trasparenza, divulgazione, autorizzazione e supervisione. Il regolamento copre tipi specifici di cripto-attività:
Token collegati ad attività (stablecoin collegati a più valute o attività);
Token di moneta elettronica (stablecoin collegate a una singola valuta fiat);
Altre cripto-attività, ovvero utility token che non erano precedentemente coperti dalle normative finanziarie esistenti dell’UE come la Direttiva sui Mercati degli Strumenti Finanziari (MiFID).
Il MiCAR generalmente non regola gli NFT.
In aggiunta e indipendentemente dalla regolamentazione delle cripto- attività, il MiCAR richiede che le aziende che intendono offrire servizi di crypto, diventino autorizzate come Fornitore di servizi di cripto-attività (CASO), tali servizi includono:
fornire custodia e amministrazione di cripto-attività per conto dei clienti;
gestione di una piattaforma di trading per cripto-attività;
scambio di cripto-attività per fondi o per altre cripto-attività e
fornire consulenza su cripto-attività.
È vietato fornire servizi di cripto-attività senza licenza MiCAR o offrire o emettere pubblicamente EMT o ART (non regolamentati) nello Spazio economico europeo.
Ai sensi del MiCAR, le “stablecoin” non sono definite direttamente, ma regolamentate come due asset separati, EMT e ART:
I Token di moneta elettronica (EMT) sono cripto-attività ancorate a una singola valuta fiat (come EUR o USD), funzionando principalmente come strumenti di pagamento. Il rilascio è limitato alle istituzioni autorizzate e vi sono alcuni requisiti rigorosi per quanto riguarda la gestione dell’EMT. Ad esempio, le riserve devono essere completamente garantite.
I Token collegati ad attività (ART) sono cripto-attività che non sono EMT e fanno riferimento a uno o più asset (ad esempio, due o più valute fiat, materie prime o crypto). Gli emittenti richiedono l’autorizzazione dell’UE, con esenzioni per piccole offerte (<5 milioni di Euro/anno) o investitori qualificati. Inoltre, le emissioni di ART devono rispettare rigorosi requisiti di riserva.
Entrambi i tipi di cripto-attività condividono alcune somiglianze. è un prerequisito la pubblicazione di un white paper conforme al MiCAR, che descriva dettagliatamente i rischi, le riserve e le modalità di riscatto.
Bybit EU è un Fornitore di servizi di cripto-attività con licenza MiCAR, il che significa che Bybit EU può offrire questi servizi, come la custodia delle tue cripto-attività e lo scambio di cripto-attività per fondi in tutto il SEE in modo sicuro, protetto e conforme.
L’elenco degli EMT e degli ART autorizzati è in continua crescita e prevediamo che in futuro ci saranno molti sviluppi entusiasmanti, che forniranno stablecoin sicure, conformi ed efficienti ai clienti europei.
A partire da luglio 2025, USDC è uno dei principali EMT autorizzati dal MiCAR e disponibile su Bybit EU. L’elenco di EMT e ART conformi a MiCAR è in crescita. Stiamo cercando di aumentare la disponibilità di EMT e ART con licenza su bybit.eu nel prossimo futuro.
Molte stablecoin precedentemente popolari non sono (ancora) state autorizzate dal MiCAR, la più nota delle quali è USDT. Bybit EU non offre pubblicamente né promuove stablecoin non regolamentate come USDT. Detto ciò, in generale non è illegale per i clienti dell’UE detenere, acquistare o vendere stablecoin non regolamentate.
Tuttavia, i clienti devono essere informati che detenere stablecoin non regolamentate come USDT comporta rischi significativi, tra cui la potenziale perdita di valore o stabilità, a causa della mancanza di supervisione normativa, trasparenza in merito alle riserve e meccanismi di protezione come stabilito dal MiCAR.
Si prega di notare che investire in cripto-attività, inclusi quelle regolamentate da MiCAR, comporta certi rischi. I contenuti di questo articolo sono forniti solo a scopo educativo. Bybit EU non fornisce alcuna forma di consulenza sugli investimenti.