Resumo de IA
Mostrar mais
Entenda rapidamente o conteúdo do artigo e avalie o sentimento do mercado em apenas 30 segundos!
A União Europeia introduziu um dos primeiros quadros regulatórios transfronteiriços abrangentes para criptoativos. Com o Regulamento do Mercado de Criptoativos, conhecido como MiCAR, os serviços de criptoativos que se enquadram no âmbito do MiCAR na UE estão agora sujeitos a um quadro regulatório harmonizado que cobre autorização, transparência, governança, integridade do mercado e proteção do usuário.
Para qualquer pessoa ativa nos mercados de criptoativos europeus, entender o MiCAR é importante. Este artigo explica o que é a regulamentação de criptoativos, como funciona o MiCAR, quais tipos de criptoativos ele abrange e por que é importante para usuários e para a indústria em geral.
Pontos principais
O MiCAR estabelece uma estrutura regulatória harmonizada para criptoativos e prestadores de serviços de criptoativos em toda a UE.
A regulamentação introduz regras mais claras sobre autorização, governança, divulgações, conduta e supervisão.
O MiCAR é um passo importante em direção a maior transparência e proteção do usuário no setor de criptoativos da UE, enquanto a fragmentação regulatória global e a inovação tecnológica continuam sendo desafios contínuos.
As regulamentações de criptoativos são as regras legais e procedimentais que se aplicam à criação, emissão, oferta, troca, transferência, custódia e uso de criptoativos. Diferentes jurisdições adotaram abordagens diferentes. Algumas introduziram estruturas dedicadas para ativos digitais, outras aplicam leis financeiras existentes, e algumas restringem ou proíbem certas atividades relacionadas a criptoativos.
Embora as abordagens sejam diferentes, os principais objetivos políticos são geralmente semelhantes: proteger os usuários, apoiar a integridade do mercado, reduzir os riscos de crimes financeiros e criar regras mais claras para empresas que operam no setor.
À medida que os criptoativos evoluíram de uma tecnologia de nicho para uma categoria financeira mais amplamente utilizada, a necessidade de regulamentação clara e consistente aumentou. A abordagem da UE através do MiCAR visa reduzir a fragmentação criando um único quadro regulatório em todos os Estados-Membros da UE.
MiCAR é o quadro jurídico da UE para criptoativos e prestadores de serviços de criptoativos. Foi formalmente adotado em 2023. Certas disposições relacionadas a stablecoins tornaram-se aplicáveis a partir de 30 de junho de 2024, enquanto o quadro mais amplo para prestadores de serviços de criptoativos tornou-se aplicável a partir de 30 de dezembro de 2024.
MiCAR foi projetado em torno de três objetivos principais:
fortalecer a proteção do usuário e a transparência do mercado;
apoiar a estabilidade financeira; e
permitir a inovação responsável em finanças digitais na UE.
Para alcançar isso, o MiCAR estabelece regras para emissores de criptoativos e provedores de serviços de criptoativos que operam dentro de seu escopo. Essas regras cobrem áreas como divulgações, autorização, governança, conduta, tratamento de reclamações, arranjos de custódia e supervisão contínua.
Antes do MiCAR, negócios de criptoativos operando em vários Estados-Membros da UE frequentemente enfrentavam diferentes regras nacionais, ou em alguns casos, regulamentação limitada e dedicada. O MiCAR cria uma estrutura mais harmonizada para provedores de serviços de criptoativos autorizados na UE.
O MiCAR classifica criptoativos em três categorias principais:
Categoria | Descrição |
Tokens de dinheiro eletrônico, ou EMTs | Criptoativos que visam manter um valor estável referenciando uma moeda oficial |
Tokens referenciados em ativos, ou ARTs | Criptoativos que visam manter um valor estável por referência a outro valor ou direito, ou uma combinação de valores ou direitos, incluindo uma ou mais moedas oficiais |
Outros criptoativos | Criptoativos que não são EMTs ou ARTs e não estão de outra forma excluídos do escopo do MiCAR, incluindo certos tokens utilitários |
Esta classificação é importante porque diferentes categorias estão sujeitas a diferentes requisitos. O MiCAR não trata todos os criptoativos da mesma maneira. Por exemplo, EMTs e ARTs estão sujeitos a requisitos específicos relacionados aos emissores devido aos riscos particulares associados aos tokens de valor estável.
O MiCAR também não substitui todas as outras leis de serviços financeiros. Quando um criptoativo se qualifica como um instrumento financeiro ou se enquadra em outro regime existente de serviços financeiros da UE, outras regras podem se aplicar. Alguns criptoativos ou atividades relacionadas podem estar fora do escopo do MiCAR ou sujeitos a outros regimes regulatórios da UE ou nacionais.
O MiCAR é a peça central do quadro regulatório de criptoativos da UE, mas opera juntamente com outras medidas da UE que abordam áreas relacionadas, como combate à lavagem de dinheiro, resiliência operacional e declaração de imposto.
O Regulamento de Transferência de Fundos da UE estende os requisitos da regra de viagem para certas transferências de criptoativos. Isso significa que as informações necessárias sobre o originador e o beneficiário devem acompanhar as transferências relevantes. O objetivo é apoiar os controles de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo.
O Ato de Resiliência Operacional Digital, conhecido como DORA, é aplicável desde 17 de janeiro de 2025 e define requisitos de resiliência operacional para uma variedade de entidades financeiras, incluindo certos provedores de serviços de criptoativos. Abrange áreas como gestão de risco de TIC, relatórios de incidentes, risco de tecnologia de terceiros e continuidade dos negócios.
DAC8 tornou-se aplicável em 1 de janeiro de 2026 e introduz obrigações de transparência fiscal e de reporte relacionadas a criptoativos na UE. É parte do quadro mais amplo de transparência fiscal da UE. O tratamento fiscal nacional de criptoativos ainda pode diferir entre os Estados-Membros, por isso os usuários devem buscar aconselhamento profissional independente para questões sobre sua posição fiscal individual.
A UE também está explorando o conceito de um euro digital. Um euro digital seria uma moeda digital do banco central e seria separado dos criptoativos descentralizados. Esta continua a ser uma área política em desenvolvimento.
A Bybit EU GmbH obteve autorização na Áustria como um prestador de serviços de criptoativos sob MiCAR. Esta autorização permite que a Bybit EU forneça os serviços de criptoativos cobertos por sua autorização nas jurisdições do EEE onde os requisitos de passaporte aplicáveis foram satisfeitos e onde os serviços relevantes estão disponíveis. Os serviços da Bybit EU atualmente não estão disponíveis para residentes de Malta.
Os serviços MiCAR autorizados da Bybit EU incluem custódia e administração de criptoativos em nome de clientes, troca de criptoativos por fundos, troca de criptoativos por outros criptoativos, colocação de criptoativos e serviços de transferência de criptoativos em nome de clientes.
A sede europeia da Bybit EU está localizada em Viena. Como provedor de serviços de criptoativos autorizado, a Bybit EU está sujeita aos requisitos MiCAR aplicáveis, incluindo governança, conduta, transparência, tratamento de reclamações e obrigações de supervisão.
Para usuários elegíveis em jurisdições do EEE onde os serviços da Bybit EU estão disponíveis, o status autorizado da Bybit EU significa que os serviços relevantes de criptoativos são fornecidos dentro do escopo de um quadro regulamentar MiCAR e sujeitos aos requisitos de supervisão aplicáveis.
A autorização regulatória não deve ser entendida como uma garantia de desempenho, segurança, serviço ininterrupto, valor de ativos ou proteção contra perdas. Os criptoativos continuam arriscados, podem ser altamente voláteis e podem resultar em perda parcial ou total de capital.
O MiCAR é um passo importante para a UE, mas a regulação de cripto ainda enfrenta vários desafios tanto a nível regional quanto global.
Criptoativos nem sempre se encaixam perfeitamente em categorias legais tradicionais. Dependendo de sua estrutura e função, eles podem levantar questões sob leis de serviços financeiros, pagamentos, valores mobiliários, commodities, proteção ao consumidor, impostos ou combate à lavagem de dinheiro.
O MiCAR reduz a incerteza na UE ao criar categorias específicas para criptoativos e um regime de autorização dedicado para provedores de serviços de criptoativos. No entanto, o cenário regulatório global permanece fragmentado, com jurisdições adotando abordagens diferentes.
Os mercados de criptoativos envolvem riscos, incluindo volatilidade, risco tecnológico, fraude, golpes, falhas operacionais e a perda potencial de capital. O MiCAR aborda alguns desses riscos impondo obrigações aos provedores de serviços de criptoativos autorizados e a certos emissores de criptoativos.
Essas obrigações incluem requisitos relacionados a divulgações, conduta, manuseio de reclamações, custódia e governança. No entanto, a regulamentação não pode eliminar todos os riscos, e os usuários devem sempre entender os riscos antes de se envolverem com criptoativos.
Criptoativos podem ser usados indevidamente para crimes financeiros, incluindo lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo. Na UE, as obrigações de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo operam junto com o MiCAR, incluindo sob o quadro da UE de AML/CFT e o Regulamento de Transferências de Fundos.
Essas regras apoiam a devida diligência do cliente, o monitoramento de transações e a disponibilidade de informações de origem e beneficiário para transferências relevantes de criptoativos.
Transações de criptoativos podem envolver usuários, plataformas e infraestrutura em várias jurisdições. Isso cria desafios quando diferentes países aplicam regras ou abordagens de supervisão diferentes.
O MiCAR cria um quadro harmonizado dentro da UE, mas a coordenação internacional continua a ser importante. Sem padrões globais consistentes, a arbitragem regulatória e níveis desiguais de proteção ao usuário podem continuar.
A tecnologia blockchain evolui rapidamente. Áreas como finanças descentralizadas, novos modelos de stablecoins, tokenização e infraestrutura emergente podem se desenvolver mais rápido do que os marcos regulatórios. Portanto, os reguladores precisam continuar monitorando os desenvolvimentos do mercado e atualizando as regras quando necessário.
O MiCAR muda o setor de criptoativos da UE ao introduzir um quadro mais harmonizado e aplicável.
O MiCAR permite que prestadores de serviços de criptoativos autorizados usem um único quadro de autorização da UE para fornecer serviços relevantes em todo o EEE, sujeito ao escopo de sua autorização, requisitos de passaporte aplicáveis e disponibilidade real de serviços. Isso reduz a necessidade de navegar por regimes nacionais separados para as mesmas atividades.
O MiCAR introduz obrigações legais para os prestadores de serviços de criptoativos autorizados. Estes incluem requisitos relacionados à transparência, conduta, tratamento de reclamações, custódia e governança. Os usuários de provedores autorizados podem esperar um ambiente regulatório mais estruturado do que existia antes do MiCAR.
O MiCAR inclui regras que abordam o abuso de mercado em mercados de criptoativos, incluindo divulgação ilegal de informações privilegiadas, negociações internas e manipulação de mercado. Essas regras visam apoiar mercados mais justos e transparentes.
Um quadro regulatório harmonizado pode tornar o setor de criptoativos da UE mais acessível para instituições que anteriormente viam a incerteza regulatória como um obstáculo. O MiCAR não remove todos os riscos, mas fornece maior clareza legal em torno dos serviços de criptoativos autorizados na UE.
O MiCAR é uma das estruturas de criptoativos mais abrangentes introduzidas por um grande bloco econômico. Outras jurisdições podem considerar elementos da abordagem da UE ao desenvolver ou atualizar suas próprias regras sobre criptoativos.
O MiCAR fornece uma base regulatória harmonizada para criptoativos e prestadores de serviços de criptoativos na UE. Ele introduz regras mais claras para autorização, governança, transparência, divulgações, conduta e supervisão.
Os desafios permanecem. Os mercados de criptoativos ainda são voláteis, a regulamentação global permanece fragmentada, as regras fiscais nacionais diferem e a inovação tecnológica continua avançando rapidamente. O MiCAR não elimina os riscos associados aos criptoativos, e a autorização regulatória não deve ser entendida como garantia de desempenho, segurança ou proteção contra perdas.
A Bybit EU fornece serviços de criptoativos dentro do seu escopo autorizado pelo MiCAR e opera sujeita aos requisitos regulatórios e de supervisão aplicáveis.
Não. O MiCAR não proíbe de forma geral stablecoins. Em vez disso, introduz regras específicas para emissores de tokens referenciados em ativos e tokens de moeda eletrônica. Essas regras incluem exigências relacionadas à autorização, reservas, governança, divulgações e supervisão.
Certos tokens podem enfrentar restrições se não conseguirem atender aos requisitos regulatórios aplicáveis.
O MiCAR introduz requisitos regulatórios mais rigorosos para provedores de serviços de criptoativos autorizados na UE. Estes incluem obrigações relacionadas a divulgações, conduta, tratamento de reclamações, custódia, governança e supervisão.
Isso visa melhorar a transparência e a proteção do usuário. No entanto, criptoativos continuam sendo arriscados e os usuários podem perder parte ou todo o capital investido.
Prestadores de serviços de criptoativos operando sob o MiCAR devem obter autorização de uma autoridade competente em um Estado-Membro da UE. Provedores autorizados podem então fornecer serviços relevantes em todo o EEE através do quadro de passaporte MiCAR, sujeito ao escopo de sua autorização e disponibilidade real do serviço.
Os usuários devem verificar se um provedor é autorizado e devem verificar quais serviços específicos de criptoativos o provedor está autorizado a oferecer.
Prestadores de serviços de criptoativos que são obrigados a serem autorizados sob o MiCAR, mas não obtêm autorização, podem enfrentar restrições, ações de aplicação ou serem obrigados a parar de fornecer serviços relevantes na UE.
Quando regras de transição aplicáveis estão disponíveis, certos provedores existentes que prestaram serviços de acordo com a legislação nacional antes do MiCAR se tornar aplicável podem continuar por um período limitado, ou até que a autorização seja concedida ou recusada, o que ocorrer primeiro. Os regimes de transição podem diferir entre os Estados-Membros.
Investir em criptoativos está associado a riscos, incluindo alta volatilidade e a potencial perda de capital. Informe-se minuciosamente sobre os riscos antes de tomar uma decisão de investimento. As informações fornecidas neste artigo são estritamente para fins educacionais e informativos e não devem ser interpretadas como aconselhamento financeiro ou de investimento.