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À medida que a Europa aperta o seu controlo sobre a regulamentação de criptomoedas, o novo Regulamento de Mercados de Criptoativos, ou MiCAR, está a trazer mais clareza e confiança para os utilizadores quotidianos de moedas digitais. Uma área que cobre de perto? As stablecoins, também conhecidas como Tokens de moeda eletrónica (EMT) ou Tokens referenciados a ativos (ART).
Stablecoins são um tipo de criptomoeda projetada para manter o seu valor estável, frequentemente atrelada a uma moeda fiduciária como o euro ou o dólar americano. Exemplos globais populares incluem USDC e USDT. Sob o MiCAR, as stablecoins, especialmente aquelas usadas para pagamentos, devem atender a padrões rigorosos de transparência, reservas e proteção ao consumidor, e os respetivos emissores de stablecoins devem obter uma licença para poder oferecer publicamente as suas respetivas stablecoins no Espaço Económico Europeu (EEE).
O Regulamento dos Mercados de Criptoativos, ou MiCAR, é uma estrutura legal abrangente e pioneira estabelecida pela União Europeia (e também adotada no EEE) para regular criptoativos e serviços relacionados nos estados-membros do EEE. Adotado em junho de 2023, tornou-se totalmente efetivo a partir de dezembro de 2024, com um período de transição (conforme especificado pelos estados-membros) para que as empresas existentes se adaptem à nova estrutura.
O MiCAR foi projetado para melhorar a proteção do consumidor e a transparência, apoiar a estabilidade financeira e impulsionar a inovação em finanças digitais dentro do EEE. Ele introduz regras uniformes para emissores e prestadores de serviços de criptoativos, incluindo requisitos de transparência, divulgação, autorização e supervisão. O regulamento abrange tipos específicos de criptoativos:
Tokens referenciados a ativos (stablecoins vinculadas a múltiplas moedas ou ativos);
Tokens de moeda eletrónica (stablecoins vinculadas a uma única moeda fiduciária);
Outros criptoativos, ou seja, tokens utilitários que não eram anteriormente cobertos pelas regulamentações financeiras existentes da UE, como a Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID).
O MiCAR geralmente não regula NFTs.
Além de, e independentemente de regular criptoativos, o MiCAR exigiu que as empresas que pretendem oferecer serviços de cripto se licenciem como Provedor de Serviços de Criptoativos (CASO), tais serviços incluem:
fornecimento de custódia e administração de criptoativos em nome de clientes;
operação de uma plataforma de trading para criptoativos;
troca de criptoativos por fundos ou por outros criptoativos; e
fornecimento de aconselhamento sobre criptoativos.
Fornecer serviços de criptoativos sem licença MiCAR ou oferecer ou emitir publicamente EMTs ou ARTs (não regulamentados) no EEE é proibido.
Sob o MiCAR, "stablecoins" não são diretamente definidas, mas regulamentadas como dois ativos separados, EMTs e ARTs:
Tokens de moeda eletrónica (EMTs) são criptoativos atrelados a uma única moeda fiduciária (como EUR ou USD), funcionando principalmente como instrumentos de pagamento. A emissão é restrita a instituições autorizadas e há certos requisitos rigorosos em relação à gestão do EMT. Por exemplo, as reservas devem ser totalmente garantidas.
Tokens referenciados a ativos (ARTs) são criptoativos que não são EMTs referenciando um ou múltiplos ativos (por exemplo, duas ou mais moedas fiduciárias, commodities ou cripto). Os emissores requerem autorização da UE, com isenções para pequenas ofertas (<5 M €/ano) ou investidores qualificados. Além disso, emissões de ART devem cumprir requisitos rigorosos de reserva.
Ambos os tipos de criptoativos compartilham certas semelhanças. Em particular, é um pré-requisito que um white paper compatível com MiCAR, detalhando riscos, reservas e mecânicas de resgate, seja publicado.
A Bybit EU é um Provedor de Serviços de Criptoativos licenciado sob a licença MiCAR, o que significa que a Bybit EU pode oferecer esses serviços, como custódia de seus criptoativos e troca de criptoativos por fundos em todo o EEE de maneira segura, protegida e em conformidade.
A lista de EMTs e ARTs licenciados está em constante crescimento e esperamos que haja muitos desenvolvimentos empolgantes no futuro, proporcionando stablecoins seguras, em conformidade e eficientes para clientes europeus no futuro.
A partir de julho de 2025, o USDC é um importante EMT licenciado sob o MiCAR e disponível na Bybit EU. A lista de EMT e ART em conformidade com o MiCAR está crescendo. Estamos a procurar aumentar a disponibilidade de EMTs e ARTs licenciados em bybit.eu num futuro próximo.
Muitas stablecoins anteriormente populares ainda não foram licenciadas sob o MiCAR, sendo a mais proeminente o USDT. A Bybit EU não oferece ou promove publicamente stablecoins não regulamentadas, como USDT. Dito isso, em geral, não é ilegal para clientes da UE manter, comprar ou vender stablecoins não regulamentadas.
No entanto, os clientes devem ser avisados de que manter stablecoins não regulamentadas, como USDT, acarreta riscos significativos, incluindo a potencial perda de valor ou estabilidade, devido à falta de supervisão regulatória, transparência em relação às reservas e mecanismos de proteção conforme estabelecido sob o MiCAR.
Note que investir em criptoativos, incluindo os regulados pelo MiCAR, acarreta certos riscos. O conteúdo deste artigo é fornecido apenas para fins educacionais. A Bybit EU não fornece qualquer forma de aconselhamento de investimento.