Rezumat IA
Afișează mai multe
În doar 30 de secunde, îți faci o idee despre ce este vorba în articol și care este sentimentul pieței!
Cum creezi raritate digitală? Bitcoin a rezolvat acest puzzle prin programarea unor reduceri automate ale ofertei în codul său. La fiecare patru ani, un eveniment cunoscut sub numele de înjumătățirea Bitcoin reduce crearea de noi monede cu exact 50%, iar aceste evenimente au precedat istoric creșteri semnificative ale prețurilor.
Această scumpire programată diferențiază Bitcoin de monedele fiduciare tradiționale, deoarece băncile centrale pot crește la discreție oferta de monedă fiduciară. Programul fix al Bitcoin creează o deflație previzibilă care a captat atenția investitorilor care caută alternative la sistemele monetare inflaționiste.
Dar ce se întâmplă exact în timpul unui eveniment de înjumătățire și cum funcționează acest mecanism? Răspunsul rezidă în sistemul de minerit al Bitcoin și în recompensele care securizează rețeaua. Aceste procese automatizate sunt încorporate în arhitectura blockchain, așa cum este detaliat în articolul nostru Blockchainul Bitcoin explicat, creând o politică monetară fără precedent.
Noțiuni cheie:
Evenimentele de înjumătățire a Bitcoin au loc aproximativ o dată la patru ani, reducând automat la jumătate recompensele de minerit pentru a crea o scumpire programată, spre deosebire de monedele tradiționale.
Toate cele patru cicluri de înjumătățire finalizate (2012, 2016, 2020 și 2024) au precedat creșteri semnificative ale prețurilor, deși momentul și amploarea au variat în funcție de condițiile de piață.
Înjumătățirile determină evoluția industriei miniere prin consolidare, îmbunătățirea eficienței și migrarea către surse de energie mai ieftine.
Raportul stoc-flux al Bitcoin de aproximativ 120 de ani îl face matematic mai rar decât aurul (59 de ani), raritatea crescând după fiecare înjumătățire.
Înjumătățirea Bitcoin este un eveniment automat care reduce recompensele de minerit la jumătate la fiecare 210.000 de blocuri, ceea ce se întâmplă aproximativ o dată la patru ani. Atunci când are loc o înjumătățire, minerii primesc cu 50% mai puțin Bitcoin pentru fiecare bloc pe care îl extrag cu succes. Acest proces va continua până când Bitcoin va atinge oferta maximă de 21 de milioane de monede, ceea ce se preconizează să se întâmple în jurul anului 2140.
Satoshi Nakamoto, pseudonimul creatorului/creatorilor Bitcoin, a încorporat acest mecanism direct în codul sursă al Bitcoin. Spre deosebire de monedele tradiționale pe care băncile centrale le pot tipări fără limită, Bitcoin urmează un program de ofertare predeterminat care reduce crearea de noi monede în timp. Aceasta înseamnă că politica monetară a Bitcoin nu necesită decizii umane sau control instituțional.
Minerii Bitcoin concurează pentru a rezolva puzzle-uri matematice complexe cu ajutorul unor computere puternice, iar câștigătorul obține dreptul de a adăuga un nou bloc la blockchain și de a colecta o recompensă Bitcoin. La lansarea Bitcoin în 2009, această recompensă a început de la 50 de Bitcoin per bloc. Fiecare înjumătățire a redus sistematic această sumă, la 25 de Bitcoin după 2012, 12,5 Bitcoin după 2016, 6,25 Bitcoin după 2020 și, în prezent, 3,125 de Bitcoin după înjumătățirea din 2024.
Evenimentele de înjumătățire nu respectă calendarul, deoarece au loc la fiecare 210.000 de blocuri. Rețeaua Bitcoin ajustează automat dificultatea mineritului pentru a menține o medie de un bloc la fiecare 10 minute, indiferent de numărul de mineri participanți. Acest sistem de autoreglementare face ca înjumătățirile să fie previzibile, permițând investitorilor și minerilor să se pregătească pentru următoarea reducere a ofertei cu mult timp înainte.
Înjumătățirile fac parte din politica monetară descrisă în articolul nostru Cum funcționează Bitcoin. Politica este menită să limiteze oferta de Bitcoin, creând astfel un activ deflaționist. Acest mecanism de aprovizionare controlată deosebește Bitcoin de monedele fiduciare și de mărfuri, a căror aprovizionare este influențată de factori externi, cum ar fi deciziile guvernamentale, dezastrele naturale sau descoperirile tehnologice.
Teoria economică care stă la baza înjumătățirii se bazează pe principiul conform căruia reducerea fluxului de noi oferte pe piață ar trebui – în condițiile în care toți ceilalți factori au rămâne similari – să exercite o presiune ascendentă asupra prețurilor. Cu toate acestea, impactul real depinde de diverși factori, inclusiv de cerere, sentimentul pieței, ratele de adoptare și condițiile economice generale.
De la lansarea sa, Bitcoin a trecut prin patru evenimente de înjumătățire, fiecare generând condiții de piață și medii economice distincte. Aceste reduceri ale ofertei au furnizat dovezi reale ale modului în care raritatea programată afectează piețele criptomonedelor, fiecare ciclu oferind perspective unice asupra evoluției rolului Bitcoin în sistemul financiar.
Prima înjumătățire a Bitcoin a avut loc pe 28 noiembrie 2012, la o înălțime a blocului de 210.000, reducând recompensele pentru minerit de la 50 la 25 de Bitcoin per bloc. Bitcoin se tranzacționa la aproximativ 12 USD la acea vreme, iar ecosistemul criptomonedelor era încă în mare parte experimental. Primii utilizatori și mineri nu erau siguri de modul în care această reducere a recompensei urma să afecteze securitatea rețelei și dinamica pieței.
Înjumătățirea din 2012 a precedat o creștere remarcabilă a prețurilor, Bitcoin ajungând la 126,24 USD în 180 de zile. Prețul său a atins ulterior un vârf de peste 1.000 USD la sfârșitul anului 2013, stabilind primul model observabil între reducerea ofertei și creșterea prețului. Această înjumătățire inițială a dovedit că politica monetară programată a Bitcoin poate funcționa așa cum a fost concepută, menținând în același timp stabilitatea rețelei.
A doua înjumătățire a avut loc pe 9 iulie 2016, la o înălțime a blocului de 420.000, reducând recompensele de la 25 la 12,5 Bitcoin per bloc. Bitcoin se maturizase considerabil până atunci și se tranzacționa la aproximativ 650 USD, cu o infrastructură de piață mai sofisticată care includea burse, instrumente derivate și mecanisme de stabilire a prețurilor de nivel instituțional.
Această înjumătățire a precedat cea mai faimoasă perioadă de creștere a Bitcoin, care a culminat cu creșterea explozivă din 2017 până la un preț de aproape 20.000 USD. Această creștere dramatică a prețului a adus criptomonedele în atenția publicului general, atrăgând milioane de noi utilizatori și o acoperire mediatică largă. Cu toate acestea, piața în scădere ulterioară a reamintit că evenimentele de înjumătățire nu garantează o apreciere susținută a prețurilor.
A treia înjumătățire a avut loc la 11 mai 2020, la o înălțime a blocului de 630.000, reducând recompensele pentru minerit de la 12,5 la 6,25 Bitcoin per bloc. Această înjumătățire a avut loc în primele etape ale pandemiei de COVID-19, o perioadă caracterizată de stimulente monetare fără precedent din partea băncilor centrale din întreaga lume.
Înjumătățirea din 2020 a precedat cea mai semnificativă creștere a Bitcoin de până atunci, prețul ajungând la un maxim istoric (ATH) de aproape 69.000 USD în noiembrie 2021. Acest ciclu a fost caracterizat de adoptarea instituțională, companii precum Tesla și Strategy (anterior MicroStrategy) adăugând Bitcoin la bilanțurile lor și instituțiile financiare tradiționale oferind servicii Bitcoin clienților lor.
A treia înjumătățire a avut loc la 20 aprilie 2024, la o înălțime a blocului de 840.000, reducând recompensele pentru minerit de la 6,25 la 3,125 Bitcoin per bloc. Această înjumătățire a fost unică, deoarece a coincis cu mai multe evoluții semnificative ale pieței care au diferențiat-o de ciclurile anterioare.
În primele luni ale anului 2024, înainte de evenimentul de înjumătățire, Bitcoin a atins un nou maxim istoric în martie 2024, probabil cauzat de un dublu efect al evenimentului anticipat de înjumătățire și de aprobarea fondurilor tranzacționate pe bursa (ETF) spot Bitcoin, care au început să fie tranzacționate cu patru luni mai devreme.
În timp ce impactul imediat al înjumătățirii asupra prețului Bitcoin a fost mai puțin pronunțat decât în ciclurile anterioare, evenimentul a contribuit la creșterea percepției Bitcoin ca aur digital și ca un activ cu o raritate dovedită. Intrările nete în ETF-urile Bitcoin listate pe piața spot din SUA au fost în medie de 208 milioane de dolari pe zi în februarie 2024, depășind cu mult ritmul ofertei noi chiar înainte de înjumătățire.
Fiecare înjumătățire este o piatră de hotar în cronologia Bitcoin, așa cum este descris în articolul nostru intitulat Istoria Bitcoin. Aceste evenimente nu au afectat doar dinamica prețurilor, ci au influențat, de asemenea, economia mineritului, securitatea rețelelor și modelele mai largi de adoptare.
Recompensele fiind reduse la jumătate, minerii cu costuri operaționale mai mari au fost nevoiți să își închidă sau să își modernizeze echipamentele, ceea ce a dus la reduceri temporare ale ratei de hash în rețea, urmate de ajustări ale dificultății de minerit. Acest proces a contribuit atât la profesionalizarea mineritului Bitcoin, cât și la dezvoltarea unor tehnologii de minerit mai eficiente.
Cu o ofertă maximă fixă de 21 de milioane de monede, Bitcoin devine din ce în ce mai deflaționist pe măsură ce evenimentele de înjumătățire încetinesc fluxul de noi Bitcoin în circulație. Acest lucru diferențiază Bitcoin de monedele și mărfurile tradiționale, a căror ofertă poate fluctua în funcție de factori externi.
Fiecare eveniment reduce emisiunea zilnică de Bitcoin la jumătate cu o precizie matematică. La lansarea Bitcoin, rețeaua producea aproximativ 7.200 de Bitcoin noi zilnic prin recompense de minerit de 50 de Bitcoin per bloc. Acest număr a scăzut la 3.600 de monede noi pe zi după înjumătățirea din 2012, apoi la 1.800 după 2016, la 900 după 2020 și, în prezent, la 450 de noi Bitcoin pe zi după înjumătățirea din 2024.
Raportul stoc-flux indică numărul de ani care ar fi necesari pentru a ajunge la stocul (oferta) actual la rata de producție de la momentul de față. Raportul stoc-flux al Bitcoin crește substanțial după fiecare înjumătățire, deoarece „fluxul” de monede noi este redus la jumătate, în timp ce „stocul” total crește mult mai lent. Acest lucru creează o raritate crescândă în timp, un concept explorat în continuare în articolul nostru, Oferta și raritatea Bitcoin.
În prezent, cu aproximativ 19,8 milioane de Bitcoin în circulație și o producție anuală de aproximativ 164.250 de Bitcoin (450 pe zi × 365 de zile), raportul stoc-flux al Bitcoin se calculează la aproximativ 120 de ani (19.800.000 ÷ 164.250 = 120). Aceasta înseamnă că ar fi nevoie de aproximativ 120 de ani de producție curentă pentru a egala oferta existentă. În comparație, raportul aurului se situează la aproximativ 59 de ani, în timp ce argintul menține un raport de aproximativ 22 de ani.
Raportul Bitcoin va continua să crească cu fiecare înjumătățire, putând ajunge la peste 240 de ani după înjumătățirea din 2028, făcându-l matematic mai rar decât orice marfă fizică din istorie.
Fiecare înjumătățire servește drept memento al naturii finite a Bitcoin și al politicii monetare programate. Această predictibilitate permite participanților la piață să modeleze dinamica viitoare a ofertei cu o precizie matematică, o performanță care a fost imposibilă în cazul monedelor tradiționale sau al mărfurilor supuse descoperirii, extracției sau schimbărilor de politică.
Aproximativ 19,9 milioane din oferta totală de 21 de milioane de Bitcoin au fost deja extrase, lăsând doar aproximativ 1,1 milioane de monede care vor fi distribuite în următorul secol. Fiecare înjumătățire aduce rețeaua mai aproape de acest plafon final al ofertei, rata de apropiere încetinind exponențial. Se preconizează că ultimul Bitcoin va fi extras în jurul anului 2140, după care nu va mai fi creat niciun Bitcoin nou.
Monedele Bitcoin pierdute adaugă un alt strat la dinamica rarității Bitcoin. Estimările academice sugerează că între 3 și 4 milioane de monede Bitcoin au fost pierdute definitiv din cauza parolelor uitate, a hardware-ului deteriorat sau a altor erori ireversibile. Aceste monede pierdute reduc efectiv oferta Bitcoin aflată în circulație sub maximul său teoretic, făcând și mai rare monedele Bitcoin accesibile rămase.
Celebrul caz al lui James Howells (în care se spune că 7.500 de monede Bitcoin se află într-o groapă de gunoi galeză, pe un hard disk aruncat) demonstrează în ce mod primii utilizatori tratau Bitcoin cu indiferență atunci când acesta avea o valoare redusă. Unii analiști blockchain urmăresc „monedele zombie” – Bitcoin care nu s-a mai mișcat de peste cinci ani – ceea ce sugerează că numărul exact de monede în circulație poate fi semnificativ mai mic decât numărul oficial de monede minate.
Evenimentele de înjumătățire a Bitcoin au precedat în mod constant creșteri majore ale prețurilor, deși relația dintre reducerea ofertei și performanța pieței implică mai mult decât simpla economie. În timp ce fiecare înjumătățire reduce oferta nouă cu exact 50%, impactul rezultat asupra prețurilor depinde de condițiile de piață, de tendințele de adoptare și de factorii economici mai largi care pot varia semnificativ de la un ciclu la altul.
Istoria înjumătățirii Bitcoin relevă o apreciere dramatică a prețului de-a lungul ciclurilor, deși fiecare ciclu s-a desfășurat diferit. Primele trei înjumătățiri au urmat calendare similare, toate în termen de 17-18 luni de la înjumătățire: în 2012, prețul Bitcoin a urcat de la 12 USD la peste 1.000 USD; în 2016, a urcat de la 650 USD la aproape 20.000 USD; iar în 2020, a urcat de la 8.500 USD la 69.000 USD.
După înjumătățirea Bitcoin din 2024, impactul prețului a rupt complet acest model. Bitcoin a atins noi niveluri maxime istorice de 73.000 USD în martie, înainte de înjumătățirea din aprilie. Aprobările ETF Bitcoin spot au condus la acest raliu fără precedent de dinaintea înjumătățirii, creând o cerere instituțională care a dus la creșterea câștigurilor tipice de după înjumătățire.
Fiecare ciclu a reflectat forțe de piață distincte, dincolo de cea a reducerii ofertei. Primele cicluri au beneficiat de acoperirea mediatică generală și de dezvoltarea burselor, în timp ce ciclurile ulterioare au fost determinate de speculațiile cu amănuntul, de mania ICO, de adoptarea instituțională și de politica monetară generată de pandemie. Ciclul 2024 a marcat intrarea Bitcoin în finanțele tradiționale prin intermediul ETF-urilor reglementate.
Înjumătățirile din trecut au coincis adesea cu perioade de creștere, după cum se arată în Istoria prețurilor Bitcoin. Acest model istoric a creat o anticipare a pieței în preajma evenimentelor de înjumătățire, investitorii poziționându-se în avans față de evoluțiile așteptate ale prețurilor. Cu toate acestea, acest comportament anticipativ înseamnă că efectele înjumătățirii pot fi parțial incluse în prețul pieței înainte ca acestea să apară.
Mecanismul prin care fiecare înjumătățire afectează prețul implică mai multe canale de transmisie, impactul cel mai direct provenind din reducerea presiunii de vânzare din partea minerilor, care primesc mai puține monede Bitcoin pentru a acoperi cheltuielile operaționale. Această reducere a presiunii naturale de vânzare poate modifica echilibrul dintre cerere și ofertă, în special în timpul perioadelor de cerere constantă sau în creștere.
Economia mineritului joacă, de asemenea, un rol crucial în dinamica prețurilor după înjumătățire. Atunci când recompensele pentru minerit sunt reduse la jumătate, minerii mai puțin eficienți pot fi nevoiți să își închidă operațiunile dacă prețul Bitcoin nu se ajustează pentru a menține profitabilitatea. Acest lucru poate crea o instabilitate temporară a ratei de hash a rețelei și dificultate de minare. Cu toate acestea, mecanismul de autoajustare a dificultății Bitcoin asigură stabilitatea rețelei în timp.
Caracterul previzibil al evenimentelor de înjumătățire permite speculații extinse și construirea unei narațiuni în ceea ce privește raritatea ofertei. Acoperirea mediatică, discuțiile pe rețelele de socializare și rapoartele analitice se intensifică adesea în perioadele de înjumătățire, putând amplifica mișcările pieței prin efecte de sentiment și de impuls.
Fiecare înjumătățire ulterioară poate produce efecte mai slabe asupra prețurilor pe măsură ce Bitcoin se maturizează și piața devine mai eficientă. Reducerea absolută a emisiunii zilnice devine mai mică, în raport cu oferta existentă și cu volumul zilnic de tranzacționare, necesitând astfel cantități de capital din ce în ce mai mari pentru a genera aceleași mișcări procentuale ale prețurilor observate în ciclurile anterioare.
Produsele derivate sofisticate și ETF-urile Bitcoin oferă acum instrumente instituționale care nu au existat în timpul ciclurilor anterioare, permițând jucătorilor mari să acopere riscurile pozițiilor și să gestioneze riscul mai eficient. Acest cadru instituțional creează forțe stabilizatoare care atenuează volatilitatea extremă asociată istoric cu evenimentele de înjumătățire.
Calendarul pieței influențează, de asemenea, efectele înjumătățirii, deoarece condițiile economice generale, evoluțiile în materie de reglementare și progresele tehnologice pot fie amplifica, fie atenua impactul reducerii ofertei. Combinația dintre dimensiunea mai mare a pieței, lichiditatea îmbunătățită și instrumentele profesionale de gestionare a riscurilor sugerează că viitoarele înjumătățiri ar putea produce reacții ale prețurilor mai atenuate decât creșterile dramatice din primii ani ai Bitcoin.
Fiecare înjumătățire reduce imediat veniturile minerilor cu 50%, forțând industria minieră Bitcoin să se adapteze prin îmbunătățirea eficienței, actualizări tehnologice sau restructurare operațională. Acest proces a stimulat în mod repetat inovarea în materie de hardware și operațiuni miniere, contribuind totodată la securitatea și descentralizarea generale ale rețelei Bitcoin.
Impactul imediat al înjumătățirii asupra minerilor este simplu: venitul lor din recompensele pentru blocuri Bitcoin este imediat redus la jumătate. Pentru minerii care operează cu marje reduse, această reducere le poate face operațiunile neprofitabile, cu excepția cazului în care prețul Bitcoin crește proporțional sau își reduc costurile operaționale. Din punct de vedere istoric, această presiune economică a condus la consolidarea mineritului, operațiunile mai puțin eficiente fiind închise, în timp ce minerii mai eficienți câștigă cotă de piață.
Profitabilitatea mineritului depinde de costurile cu energia electrică, eficiența hardware-ului, cheltuielile operaționale și prețul Bitcoin. Evenimentele de înjumătățire supun aceste variabile unei testări la stres, separând operațiunile durabile de cele dependente de prețurile ridicate ale Bitcoin. Cei mai rezilienți mineri combină accesul la electricitate ieftină cu un hardware eficient și management profesionist.
Rata de hash scade de obicei (temporar) după înjumătățiri, deoarece minerii neprofitabili se închid. Mecanismul de ajustare a dificultății Bitcoin se recalibrează automat la fiecare 2.016 blocuri pentru a menține timpi de blocare constanți de 10 minute, asigurând stabilitatea rețelei indiferent de fluctuațiile ratei de hash.
Înjumătățirile afectează în mod direct recompensele pentru blocuri, schimbând dinamica descrisă în articolul nostru intitulat Mineritul de Bitcoin explicat simplu. Acest mecanism de ajustare automată s-a dovedit extrem de eficient în menținerea stabilității rețelei în mai multe cicluri de înjumătățire – chiar dacă porțiuni semnificative din capacitatea minieră sunt temporar offline.
Minerii care au acces la cea mai ieftină energie electrică și la cele mai eficiente operațiuni au obținut un avantaj competitiv, ceea ce a dus la migrarea operațiunilor miniere către regiuni cu energie regenerabilă abundentă, reglementări favorabile și costuri reduse ale energiei electrice. Această tendință a contribuit la dezvoltarea instalațiilor miniere la scară largă și la profesionalizarea industriei miniere Bitcoin.
Evenimentele de înjumătățire accelerează inovarea în domeniul hardware-ului minier, făcând din eficiență nici mai mult nici mai puțin decât o cerință de supraviețuire. Numai circuitele integrate pentru aplicații specifice (ASIC) care sunt cele mai eficiente din punct de vedere energetic pot rămâne profitabile la prețurile actuale ale Bitcoin atunci când recompensele sunt reduse la jumătate. Reducerea bruscă a profitabilității forțează producătorii să dezvolte tehnologii miniere de ultimă generație, cu îmbunătățiri continue ale ratei de hash per watt.
De asemenea, fiecare înjumătățire apropie modelul de venit al Bitcoin de proiectul său pe termen lung. Pe măsură ce recompensele pentru blocuri scad, comisioanele de tranzacționare devin o parte mai mare din venitul total al minerilor. Această tranziție este esențială pentru securitatea viitoare a Bitcoin, deoarece comisioanele de tranzacționare trebuie să susțină în cele din urmă întreaga rețea după ce toate cele 21 de milioane de monede Bitcoin au fost extrase în jurul anului 2140.
Dinamica fondurilor de minerit se poate schimba, de asemenea, în urma evenimentelor de înjumătățire. Minerii mai mici ar putea fi mai înclinați să se alăture grupurilor pentru a atenua variabilitatea veniturilor pe măsură ce recompensele individuale pentru blocuri devin mai puțin substanțiale. Operatorii de fonduri își pot ajusta structura comisioanelor sau metodele de plată pentru a se adapta minerilor care se confruntă cu marje de profitabilitate reduse.
Modelele de investiții de capital în infrastructura minieră sunt adesea corelate cu ciclurile de înjumătățire. Minerii pot amâna achizițiile majore de hardware înainte de înjumătățire, din cauza incertitudinii cu privire la profitabilitatea post-înjumătățire, și apoi pot accelera investițiile dacă prețul Bitcoin reacționează pozitiv la reducerea ofertei. Acest model ciclic de investiții afectează cererea de producție pentru echipamente miniere și dezvoltarea de instalații miniere.
Pe măsură ce s-a apropiat înjumătățirea din anul 2024, analiștii se așteaptă la fuziuni și achiziții „relevante” în sectorul minier, minerii mai bine capitalizați încercând să achiziționeze operațiuni mai mici. Minerii mai mici s-au străduit să rămână profitabili, în timp ce jucătorii mai mari, cu resurse și economii ample, tind să domine industria.
Pe lângă consolidare, aceste presiuni concurențiale determină operațiunile miniere să se mute în regiuni cu costuri mai mici ale energiei electrice și medii de reglementare mai favorabile. Industria migrează în mod constant către zone favorabile cu energie regenerabilă, concentrând rata globală de hash și promovând în același timp eficiența operațională și profesionalizarea.
Evenimentele de înjumătățire a Bitcoin s-au definit ca momente de răscruce în istoria criptomonedelor, precedând în mod constant piețele în creștere majore și stimulând în același timp inovarea în tehnologia minieră. Aceste reduceri programate ale ofertei creează o raritate previzibilă care diferențiază Bitcoin de sistemele monetare tradiționale, în care autoritățile pot crește oferta după bunul plac.
Pe măsură ce piețele Bitcoin se maturizează, efectele înjumătățirii pot deveni mai puțin dramatice, datorită creșterii capitalizării de piață și îmbunătățirii eficienței. Cu toate acestea, mecanismul fundamental al rarității Bitcoin rămâne neschimbat, atrăgând investitori care caută alternative la monedele fiduciare inflaționiste. Înjumătățirile Bitcoin consolidează raritatea și adesea reînnoiesc atenția investitorilor. Pe măsură ce interesul crește în timpul acestor evenimente, mulți oameni explorează cum să cumpere Bitcoin ca parte a intrării lor pe piață. Următoarea înjumătățire, anticipată a avea loc în 2028, va reduce și mai mult recompensele de minerit și va marca o altă etapă în evoluția Bitcoin către un sistem monetar complet matur.
#LearnWithBybit