AI-översikt
Visa mer
Få snabbt en överblick över artikelns innehåll och fånga marknadssentimentet på bara 30 sekunder!
Europeiska unionen har infört ett av de första heltäckande gränsöverskridande regelverken för kryptotillgångar. Med förordningen om marknader för kryptotillgångar, känd som MiCAR, omfattas kryptotillgångstjänster som omfattas av MiCARs tillämpningsområde i EU nu av ett harmoniserat regelverk som omfattar auktorisation, transparens, styrning, marknadsintegritet och användarskydd.
För alla som är aktiva på europeiska kryptotillgångsmarknader är det viktigt att förstå MiCAR. Den här artikeln förklarar vad kryptoreglering är, hur MiCAR fungerar, vilka typer av kryptotillgångar den omfattar och varför den är viktig för användare och den bredare branschen.
Viktiga slutsatser
MiCAR inrättar ett harmoniserat regelverk för kryptotillgångar och leverantörer av kryptotillgångstjänster i hela EU.
Förordningen inför tydligare regler om auktorisation, styrning, upplysningar, uppförande och tillsyn.
MiCAR är ett viktigt steg mot ökad transparens och användarskydd inom EU:s kryptotillgångssektor, samtidigt som global fragmentering av reglering och teknisk innovation fortfarande utgör ständiga utmaningar.
krypto är de rättsliga och processuella regler som gäller för skapandet, utgivningen, erbjudandet, utbytet, överföringen, förvaringen och användningen av kryptotillgångar. Olika jurisdiktioner har använt olika tillvägagångssätt. Vissa har infört särskilda ramverk för digitala tillgångar, andra tillämpar befintliga finansiella lagar och vissa begränsar eller förbjuder vissa kryptorelaterade aktiviteter.
Även om tillvägagångssätten skiljer sig åt är de huvudsakliga politiska målen i allmänhet likartade: att skydda användare, stödja marknadens integritet, minska riskerna för ekonomisk brottslighet och skapa tydligare regler för företag som är verksamma inom sektorn.
I takt med att kryptotillgångar har utvecklats från en nischteknologi till en mer allmänt använd finansiell kategori har behovet av tydlig och konsekvent reglering ökat. EU:s strategi genom MiCAR syftar till att minska fragmenteringen genom att skapa ett enda regelverk för alla EU:s medlemsstater.
MiCAR är EU:s rättsliga ram för kryptotillgångar och leverantörer av kryptotillgångstjänster. Den antogs formellt 2023. Vissa bestämmelser gällande stablecoins trädde i kraft den 30 juni 2024, medan det bredare ramverket för leverantörer av kryptotillgångstjänster trädde i kraft den 30 december 2024.
MiCAR utformades kring tre huvudmål:
stärka användarskyddet och marknadstransparensen;
stödja finansiell stabilitet; och
möjliggöra ansvarsfull digital finansinnovation i EU.
För att uppnå detta fastställer MiCAR regler för utgivare av kryptotillgångar och leverantörer av kryptotillgångstjänster som är verksamma inom dess tillämpningsområde. Dessa regler omfattar områden som upplysningar, auktorisation, styrning, uppförande, klagomålshantering, förvaringsarrangemang och löpande tillsyn.
Före MiCAR stod kryptotillgångsföretag som verkade i flera EU-medlemsstater ofta inför olika nationella regler, eller i vissa fall begränsad specifik reglering. MiCAR skapar ett mer harmoniserat ramverk för auktoriserade leverantörer av kryptotillgångstjänster i hela EU.
MiCAR klassificerar kryptotillgångar i tre huvudkategorier:
kategori | beskrivning |
E-pengartokens, eller EMT:er | Kryptotillgångar som syftar till att upprätthålla ett stabilt värde genom att referera till en officiell valuta |
Tillgångsrefererade tokens, eller ART:er | Kryptotillgångar som syftar till att upprätthålla ett stabilt värde genom att referera till ett annat värde eller en annan rättighet, eller en kombination av värden eller rättigheter, inklusive en eller flera officiella valutor |
Andra kryptotillgångar | Kryptotillgångar som inte är EMT:er eller ART:er och inte på annat sätt är undantagna från MiCAR:s tillämpningsområde, inklusive vissa verktygstokens |
Denna klassificering är viktig eftersom olika kategorier är föremål för olika krav. MiCAR behandlar inte alla kryptotillgångar på samma sätt. Till exempel är EMT:er och ART:er föremål för specifika utfärdarrelaterade krav på grund av de särskilda risker som är förknippade med tokens med stabilt värde.
MiCAR ersätter inte heller alla andra lagar om finansiella tjänster. Om en kryptotillgång kvalificerar som ett finansiellt instrument eller omfattas av en annan befintlig EU-ordning för finansiella tjänster kan andra regler gälla istället. Vissa kryptotillgångar eller relaterade aktiviteter kan ligga utanför MiCARs tillämpningsområde eller omfattas av andra EU- eller nationella regelverk.
MiCAR är centralt i EU:s regelverk för kryptotillgångar, men det fungerar tillsammans med andra EU-åtgärder som behandlar relaterade områden såsom bekämpning av penningtvätt, operativ motståndskraft och skatterapportering.
EU:s förordning om överföring av medel utökar kraven på reseregler till vissa överföringar av kryptotillgångar. Det innebär att obligatorisk information om upphovsman och mottagare måste bifogas relevanta överföringar. Målet är att stödja kontrollen mot penningtvätt och finansiering av terrorism.
Lagen om digital operativ motståndskraft, känd som DORA, har varit tillämplig sedan den 17 januari 2025 och fastställer krav på operativ motståndskraft för en rad finansiella enheter, inklusive vissa leverantörer av kryptotillgångstjänster. Det täcker områden som IKT-riskhantering, incidentrapportering, tredjepartsteknikrisker och affärskontinuitet.
DAC8 trädde i kraft den 1 januari 2026 och inför skattetransparens och rapporteringsskyldigheter relaterade till kryptotillgångar i EU. Det är en del av EU:s bredare ramverk för skattetransparens. Nationell skattebehandling av kryptotillgångar kan fortfarande skilja sig mellan medlemsstaterna, så användare bör söka oberoende professionell rådgivning för frågor om sin individuella skattesituation.
EU undersöker också konceptet med en digital euro. En digital euro skulle vara en digital centralbanksvaluta och skulle vara separat från decentraliserade kryptotillgångar. Detta är fortfarande ett policyområde under utveckling.
Bybit EU GmbH har erhållit auktorisation i Österrike som leverantör av kryptotillgångar enligt MiCAR. Denna auktorisation tillåter Bybit EU att tillhandahålla de kryptotillgångstjänster som omfattas av dess auktorisation i EES-jurisdiktioner där tillämpliga passkrav har uppfyllts och där de relevanta tjänsterna görs tillgängliga. Bybit EU-tjänster är för närvarande inte tillgängliga för invånare i Malta.
Bybit EU:s auktoriserade MiCAR-tjänster omfattar förvaring och administration av kryptotillgångar för klienters räkning, utbyte av kryptotillgångar mot medel, utbyte av kryptotillgångar mot andra kryptotillgångar, placering av kryptotillgångar och överföringstjänster för kryptotillgångar för klienters räkning.
Bybit EU:s europeiska huvudkontor ligger i Wien. Som auktoriserad leverantör av kryptotillgångar omfattas Bybit EU av tillämpliga MiCAR-krav, inklusive styrnings-, uppförande-, transparens-, klagomålshanterings- och tillsynsskyldigheter.
För berättigade användare i EES-jurisdiktioner där Bybit EU-tjänster är tillgängliga innebär Bybit EU:s auktoriserade status att relevanta kryptotillgångstjänster tillhandahålls inom ramen för ett reglerat MiCAR-ramverk och omfattas av tillämpliga tillsynskrav.
Myndighetstillstånd bör inte förstås som en garanti för prestanda, säkerhet, oavbruten service, tillgångsvärde eller skydd mot förluster. Kryptotillgångar är fortfarande riskabla, kan vara mycket volatila och kan resultera i partiell eller total kapitalförlust.
MiCAR är ett viktigt steg för EU, men kryptoregleringen står fortfarande inför flera utmaningar på både regional och global nivå.
Kryptotillgångar passar inte alltid in i traditionella juridiska kategorier. Beroende på deras struktur och funktion kan de väcka frågor gällande finansiella tjänster, betalningar, värdepapper, råvaror, konsumentskydd, skatter eller penningtvättslagar.
MiCAR minskar osäkerheten i EU genom att skapa specifika kategorier för kryptotillgångar och ett särskilt auktoriseringssystem för leverantörer av kryptotillgångstjänster. Det globala regelverket är dock fortfarande fragmenterat, med jurisdiktioner som har olika tillvägagångssätt.
Kryptotillgångsmarknader innebär risker, inklusive volatilitet, teknikrisk, bedrägerier, lurendrejerier, operativa misslyckanden och potentiell kapitalförlust. MiCAR hanterar några av dessa risker genom att införa skyldigheter för auktoriserade leverantörer av kryptotillgångstjänster och vissa utgivare av kryptotillgångar.
Dessa skyldigheter omfattar krav avseende upplysningar, uppförande, klagomålshantering, förvaring och styrning. Reglering kan dock inte undanröja alla risker, och användare bör alltid förstå riskerna innan de handlar med kryptotillgångar.
Kryptotillgångar kan missbrukas för ekonomisk brottslighet, inklusive penningtvätt och finansiering av terrorism. Inom EU gäller skyldigheter mot penningtvätt och finansiering av terrorism parallellt med MiCAR, bland annat enligt EU:s ramverk för bekämpning av penningtvätt/finansiering av terrorism och förordningen om överföring av medel.
Dessa regler stöder kundkännedom, transaktionsövervakning och tillgängligheten av information om upphovsman och mottagare för relevanta kryptotillgångsöverföringar.
Transaktioner med kryptotillgångar kan involvera användare, plattformar och infrastruktur i flera jurisdiktioner. Detta skapar utmaningar där olika länder tillämpar olika regler eller tillsynsmetoder.
MiCAR skapar ett harmoniserat ramverk inom EU, men internationell samordning är fortfarande viktig. Utan konsekventa globala standarder kan regelarbitrage och ojämna nivåer av användarskydd fortsätta.
blockkedja utvecklas snabbt. Områden som decentraliserad finans, nya stablecoin-modeller, tokenisering och framväxande infrastruktur kan utvecklas snabbare än regelverk. Tillsynsmyndigheter behöver därför fortsätta att övervaka marknadsutvecklingen och uppdatera reglerna vid behov.
MiCAR förändrar EU:s kryptotillgångssektor genom att införa ett mer harmoniserat och verkställbart ramverk.
MiCAR tillåter auktoriserade leverantörer av kryptotillgångstjänster att använda ett enda EU-auktoriseringsramverk för att tillhandahålla relevanta tjänster inom hela EES, med förbehåll för deras auktorisationsomfattning, tillämpliga passkrav och faktisk tillgänglighet av tjänster. Detta minskar behovet av att navigera i separata nationella system för samma verksamheter.
MiCAR inför rättsliga skyldigheter för auktoriserade leverantörer av kryptotillgångstjänster. Dessa inkluderar krav som rör transparens, uppförande, klagomålshantering, förvaring och styrning. Användare av auktoriserade leverantörer kan förvänta sig en mer strukturerad regelmiljö än den som fanns före MiCAR.
MiCAR innehåller regler som hanterar marknadsmissbruk på kryptotillgångsmarknader, inklusive olagligt avslöjande av insiderinformation, insiderhandel och marknadsmanipulation. Dessa regler är avsedda att stödja rättvisare och mer transparenta marknader.
Ett harmoniserat regelverk kan göra EU:s kryptotillgångssektor mer tillgänglig för institutioner som tidigare såg regulatorisk osäkerhet som ett hinder. MiCAR eliminerar inte alla risker, men det ger större rättslig klarhet kring auktoriserade kryptotillgångstjänster i EU.
MiCAR är ett av de mest omfattande ramverken för kryptotillgångar som introducerats av ett stort ekonomiskt block. Andra jurisdiktioner kan komma att titta på delar av EU:s strategi när de utvecklar eller uppdaterar sina egna regler för kryptotillgångar.
MiCAR tillhandahåller en harmoniserad regelgrund för kryptotillgångar och leverantörer av kryptotillgångstjänster i EU. Det inför tydligare regler för auktorisation, styrning, transparens, upplysningar, uppförande och tillsyn.
Utmaningar kvarstår. Kryptotillgångsmarknaderna är fortfarande volatila, den globala regleringen är fortfarande fragmenterad, de nationella skattereglerna skiljer sig åt och den tekniska innovationen fortsätter att utvecklas snabbt. MiCAR eliminerar inte riskerna med kryptotillgångar, och myndighetstillstånd bör inte förstås som en garanti för prestanda, säkerhet eller skydd mot förluster.
Bybit EU tillhandahåller kryptotillgångstjänster inom sitt auktoriserade MiCAR-omfattningsområde och verkar i enlighet med tillämpliga reglerings- och tillsynskrav.
antal MiCAR förbjuder generellt sett inte stablecoins. Istället införs specifika regler för utgivare av tillgångsrelaterade tokens och e-pengartokens. Dessa regler omfattar krav avseende auktorisation, reserver, styrning, upplysningar och tillsyn.
Vissa tokens kan drabbas av restriktioner om de inte uppfyller tillämpliga myndighetskrav.
MiCAR inför strängare regulatoriska krav för auktoriserade leverantörer av kryptotillgångstjänster i EU. Dessa inkluderar skyldigheter avseende upplysningar, uppförande, klagomålshantering, förvaring, styrning och tillsyn.
Detta är avsett att förbättra transparensen och användarskyddet. Kryptotillgångar är dock fortfarande riskabla och användare kan förlora en del av eller hela sitt investerade kapital.
Leverantörer av kryptotillgångar som verkar enligt MiCAR måste erhålla auktorisation från en behörig myndighet i en EU-medlemsstat. Auktoriserade leverantörer kan sedan tillhandahålla relevanta tjänster inom hela EES genom MiCAR-passsystemet, med förbehåll för deras auktorisation och faktisk tillgänglighet av tjänster.
Användare bör kontrollera om en leverantör är auktoriserad och vilka specifika kryptotjänster leverantören är auktoriserad att erbjuda.
Leverantörer av kryptotjänster som måste vara auktoriserade enligt MiCAR men inte erhåller auktorisation kan drabbas av restriktioner, verkställighetsåtgärder eller bli skyldiga att sluta tillhandahålla relevanta tjänster i EU.
Där det finns tillämpliga övergångsregler får vissa befintliga leverantörer som tillhandahöll tjänster i enlighet med nationell lag innan MiCAR blev tillämplig fortsätta under en begränsad period, eller tills auktorisation beviljas eller nekas, beroende på vilket som inträffar först. Övergångsordningar kan skilja sig åt mellan medlemsstaterna.
Att investera i kryptotillgångar är förknippat med risker, inklusive hög volatilitet och potentiell kapitalförlust. Informera dig noggrant om riskerna innan du fattar ett investeringsbeslut. Informationen i den här artikeln är endast avsedd för utbildnings- och informationssyften och bör inte tolkas som finansiell rådgivning eller investeringsrådgivning.